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　　华鑫证券有限背负公司胡博新,吕卓阳,俞家宁近期对昌红科技（300151）进行商讨并发布了商讨弘扬《公司动态商讨弘扬：计谋妥洽抓续深刻，医疗与半导体板块稳步增长》，赐与昌红科技买入评级。

　　昌红科技

　　投资重点

　　事迹妥当增长，利润水平改善显著

　　2024年，公司实现商业收入10.39亿元，同比增长11.56%；归母净利润1.02亿元，同比增长222.1%；毛利率为26.98%，保抓壮健水平。2025年一季度，公司实现收入2.49亿元，同比增长6.7%；归母净利润为0.18亿元。

　　深刻计谋妥洽，医疗板块抓续开释增长后劲

　　自与体外会诊巨头罗氏签署计谋左券以来，公司抓续鞭策客户拓展。2024年6月4日，公司与Fresenius Medical CareDeutschland GmbH(费森尤斯医疗)签署《计谋妥洽框架左券》，聚焦塑料耗材在血液透析限度的妥洽，进一步加深公司国外化布局。公司于2023年8月30日至2024年12月31日历间新增已签署左券并驱动研发的客户6家，包括54套对应模具名目，瞻望可实现销售收入1.05亿元，客户粘性抓续增强，医疗板块事迹增长可期。

　　半导体板块稳步鞭策，有望孝顺较伟事迹弹性

　　自2022年肃穆参预半导体晶圆载具限度以来，公司在半导体分娩限度的业务布局日趋熟识。现在，公司所分娩的用于晶圆载具产物FOUP已获取某国内主流晶圆厂商的采购订单，这是公司在半导体晶圆载具限度内初度实现量产，瞻望后续有望抓续取得客户订单，孝顺较伟事迹弹性。名目研发经由方面，公司7个半导体产物在研，多个产物参预国内主流晶圆厂的“小批量及考证”阶段。

　　盈利预测

　　预测公司2025-2027年收入分离为11.85、14.01、16.87亿元，EPS分离为0.24、0.32、0.43元，现时股价对应PE分离为50.7、38.4、28.1倍。公司是国内高端医疗耗材龙头企业，医疗板块订单相接才调妥当进步，晶圆载体业务拓展可期，看好公司后续成漫空间。初度解除，赐与“买入”投资评级。

　　风险提醒

　　订单达成不足预期、客户拓展不足预期、新品执行不达预期、产能落地不足预期、阛阓竞争加重、原材料资本高潮、行业政策及监管风险、地缘政事风险。

　　最新盈利预测明细如下：